1、申购可转债时。这时候投资者以面值买入可转债，有权在到期时按照面值向上市公司兑换本息。除非上市公司破产，否则很难亏损。

2、在二级市场交易时。可转债在二级市场的价格会不断的波动，盈亏性如同股票，且由于可转债无涨跌幅限制，因此风险更大。

3、转股时。正股价高于转股价方可转股，但是转股后股票需要第二天方可卖出，因此依旧有一定的风险。